一 | 8月25日，多家上市公司发布投资者关系活动记录表公告，披露各自与机构之间的业务交流内容，其中透露出公司业务布局的诸多进展与亮点。 蓝思科技：Q2经营拐点显现 大客户折叠机项目已处于大批量交付阶段 蓝思科技近日通过电话会议接受近两百家机构调研。 在交流中，蓝思科技透露，在大客户今年的折叠机项目上，公司供应UTG玻璃、CPI膜、UTG玻璃支撑板、3D玻璃盖板等，已于二季度末开始出货交付，目前已处于大批量交付阶段。 “相关产品加工难度大，附加值高，公司份额也高，为公司带来显著的业务增量。 NBA.com更新的2026休赛期西部战力榜，把文班亚马带领的马刺放到西部第一。
二 | 更有争议的是，雷霆上赛季64胜18负，却被排在第二；湖人失去詹姆斯之后，仍然靠东契奇时代的重组排到第四；开拓者得到莫兰特、利拉德回归，却只排第九。
三 | 1. 马刺：文班亚马已经不只是未来，而是现在 马刺排第一，最大的逻辑就是文班亚马的成长速度已经超过普通球星曲线。上赛季马刺62胜20负，已经不是“潜力队”，而是实打实的西部顶级强队。”蓝思科技称，展望明年，大客户折叠屏全面放量，公司长期深度研发的钛框和3D打印、3D玻璃在高端机型全面采用，为公司未来几年提供显著业绩贡献。更关键的是，他们没有大拆大建，核心轮换基本保留，还补进托拜厄斯·哈里斯，阵容稳定性非常强。 关于AI算力侧业务进展，蓝思科技表示，新一代AI服务器结构件和液冷模组已经做好扩产准备，即将量产爬坡；存储领域固态硬盘和HDD玻璃硬盘实现出货量产；光纤业务积极布局，特别是围绕TGV的战略合作，成为公司迈入先进封装领域的关键一步。现在的问题不是马刺能不能进季后赛，而是文班能不能带领球队夺冠。“公司TGV玻璃通孔技术取得重大进展。 2. 雷霆：64胜排第二，争议最大 雷霆上赛季64胜18负，常规赛战绩比马刺还好，净效率也是联盟顶级。已会同北美及韩国芯片头部客户联合开发及验证玻璃芯载板，验证进展顺利，并同步推进建设3万平方米TGV玻璃基板专用厂房。” 公司还介绍称，具身智能业务保持高速增长，累计出货量位居行业前列，灵巧手、关节模组及整机组装领域布局逐步进入收获期，全面推进机器人产能落地与量产交付工作，预计下半年会实现更大幅度的增长。
四 | 问题在于休赛期他们失去了多尔特、以赛亚·乔和阿隆·威金斯，外线防守、投射和轮换深度都有损失。
五 | 官方把雷霆放第二，本质上不是否定亚历山大，而是在担心阵容厚度被削弱之后，季后赛容错率下降。
六 | 3. 掘金：只要约基奇还在，他们就不会掉出第一梯队 掘金排第三，很符合外界对他们的判断。AI眼镜已实现核心卡位，形成光学镜片到整机组装全栈能力，上半年整机组装快速放量。约基奇体系的下限太高，只要他健康，掘金就永远是西部最难打的球队之一。
七 | 研发方面，蓝思科技表示，公司的研发投入主要用于配合客户的新品研发与打样验证。但掘金的问题也很老：首发很强，替补能不能撑住？如果穆雷和约基奇身边的轮换深度不够，季后赛系列赛会非常吃力。除了大客户9月份马上要发布的折叠机以及明年的产品外观创新，公司也在配合很多客户新的研发需求，包括TGV玻璃基板、空芯光纤及光通信模组、金刚石导热片、航天级UTG等。 蓝思科技特别指出，相关研发项目均是有客户实质性项目对接，如果项目进展顺利，将在下半年到明年实现规模收入放量。
资料显示，蓝思科技是全球领先的精密玻璃加工企业，正从消费电子向AI算力、人形机器人、AI眼镜延伸构建第二增长曲线。
4. 湖人：詹姆斯走了，但东契奇时代开始了
湖人排第四，肯定会有争议。詹姆斯离队之后，这支队已经不是以前的湖人，但东契奇接管球队，意味着湖人仍然有顶级持球核心。休赛期他们补进格莱姆斯、凯斯勒、卢尼、塞克斯顿等人，方向很清楚：给东契奇补防守、篮板和功能型拼图。真正的疑问是，湖人的防守能不能在季后赛撑住。 今年上半年，公司归母净利润5.77亿元，同比下降49.52%，主要系人民币汇率升值产生-4.92亿元的汇兑损益。
5. 火箭：硬度够了，控卫回归是关键
火箭上赛季52胜30负，已经证明自己不是普通青年军。申京、阿门、贾巴里这些人让火箭有身体、有篮板、有防守，再加上范弗利特回归，球队组织稳定性会提升。二季度拐点已显现，归母净利润7.26亿元，同比增长1.77%、环比扭亏为盈，整体毛利率提升至18.2%。 公司在调研中直言，从下半年开始到明后年，消费电子主营业务将深度受益大客户创新周期带来的巨大业务增量和巨大业绩弹性，同时AI端侧和AI算力侧的布局也会开始在报表上体现业绩弹性。 二级市场方面，蓝思科技今日微跌0.13%，月内涨幅达20.01%。 冰轮环境：北美数据中心建设景气高企 已启动三地产能协同扩产 冰轮环境近日接受南方基金、长江证券、富国基金、国寿安保基金等多家机构调研。 在交流中，冰轮环境表示，公司上半年实现营业收入36.78亿元，同比增长17.96%，归母净利润3.11亿元，同比增长17.01%。若剔除0.61亿元汇兑损失后，归母净利润约3.70亿元，同比增长约40%。火箭最大的问题是半场进攻上限，如果关键时刻缺少稳定解法，他们会很强，但可能还差一点冠军相。 海外业务方面，子公司冰轮香港上半年营收16.70亿元增40%，净利润2.06亿元增27.16%。
八 | 其中，数据中心冷机上半年确收约8亿元，同比增长43%，占整体营收比重提升至22%，已成为业绩主要增长动力。与此同时，北美数据中心建设景气度持续高企，有效支撑了公司相关产品的盈利水平。 另据介绍，切入北美数据中心市场壁垒较高，主要来自UL/ETL认证、百年品牌及关税，顿汉布什具备北美本土法律主体身份，发展逾百年形成深厚壁垒。 6. 森林狼：爱德华兹有帮手，但阵容变动不小 森林狼得到拉梅洛·鲍尔和约什·格林，进攻天赋和后场创造力提升明显。但他们也失去了康利、兰德尔、里德等重要球员，轮换结构变化很大。面对产能瓶颈，在订单交付重压下，公司已启动烟台+马来西亚+北美三地扩产。爱德华兹已经是联盟顶级门面之一，问题是戈贝尔还能扛多久，以及新阵容能不能在季后赛形成稳定攻防闭环。 7. 太阳：名字不小，兼容才是难题 太阳现在的看点不是缺球星，而是球星之间能不能打顺。
九 | 布克、杰伦·格林、狄龙·布鲁克斯，再加上新援迈尔斯·布里奇斯和肯纳德，进攻资源并不少。但太阳如果只拼单点爆发，很难冲到西部最前面。
资料显示，冰轮环境是制冷设备及系统集成供应商，旗下顿汉布什品牌在北美数据中心暖通空调领域具备深厚壁垒。他们需要的是更清楚的攻防秩序。
8. 爵士：从22胜到第八，官方押的是未来反弹
爵士上赛季只有22胜60负，却排到第八，这个位置很容易被球迷质疑。 二级市场方面，冰轮环境作为AI数据中心液冷概念标的，股价随液冷散热板块整体表现运行，今日收涨2.90%。
（文章来源：东方财富研究中心）。官方显然更看重他们的年轻天赋和阵容调整后的弹性。不过，失去凯斯勒之后，爵士内线防守和护框压力会更大。想从西部垫底冲到前八，他们必须先把防守补起来。
十 | 9. 开拓者：莫兰特加利拉德，为什么只排第九？ 开拓者是另一个巨大流量点。莫兰特加盟，利拉德回归，后场天赋看起来非常炸。但问题也很直接：双后卫防守怎么办？球权怎么分？关键时刻谁主导？如果只看进攻火力，开拓者不该第九；但如果看阵容平衡和季后赛防守，他们排第九也不是完全没道理。 10. 勇士：库里还在，但时代已经不等人 勇士排第十，多少有点残酷，但也现实。上赛季37胜45负说明这支队的常规赛稳定性已经下滑。只要库里还在，勇士就有爆冷能力，但如果没有更大的交易或者年轻球员突然爆发，他们很难再回到真正争冠梯队。 总的来看 西部新赛季大概可以分成三档。 第一档是马刺和雷霆。
十一 | 马刺赢在文班亚马的上升速度和阵容稳定性，雷霆赢在常规赛基础和顶级净效率。谁排第一，其实就是“未来之王”和“上赛季最强常规赛球队”的选择题。 第二档是掘金、湖人、火箭、森林狼。掘金有约基奇，湖人有东契奇，火箭有防守和年轻核心，森林狼有爱德华兹。这几队都有冲击西决的理由，也都有明显短板。 第三档是太阳、爵士、开拓者、勇士。这里面最容易吵的是开拓者和勇士。开拓者有莫兰特和利拉德，名字很大，但防守和球权是难题；勇士有库里，但整体阵容已经不像巅峰那样稳定。
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Published on:18:58:11
