东野圭吾推理系列

透视银行中报｜9家银行8家投资收益负增长，为什么？_我的网站

一 |     新学期           心灵守护再出发！                    新学期伊始，我校积极展开校园心理危机防护培训，旨在持续强化心理委员团队建设，提升其工作效能，增强学生自我帮助与相互支持的能力。    　　“最会赚钱”的银行业，自己投资却“栽了跟头”。　　据贝壳财经记者不完全统计，截至8月25日，已披露2026年中报的9家银行中，有8家银行的投资收益同比负增长。重庆银行、贵阳银行同比“腰斩”，就连“债券之王”南京银行也未能幸免。　　投资收益曾是银行非息收入的“王牌”，部分中小银行更靠它撑起利润的半壁江山。如今，王牌“变脸”，非息收入增长反成拖累。　　成也债券，败也债券。本周，学校分别针对初中部和高中部的心理委员及宿舍长举办了培训会议，由专职心理健康教师卢凯香和温勇担任主讲。                                                 初中部培训                    2025年2月24日下午，卢凯香老师面向初中班级心理委员，全体宿舍长，开展了主题为《赋能心使者，共护心防线》的培训，详细阐述了心理委员的工作职责，强调要当好班级的观察者、倾听者与守护者。针对《心理晴雨表》的日常记录，卢老师强调要重点关注情绪波动、人际变化、行为异常三类信号，采用客观描述的记录方式，及时记录反馈。         对于心理委员而言，共情力能够帮助心理委员更好地理解和预测他人的情绪与行为。过去两年，中小银行蜂拥债市，靠牛市红利赚得盆满钵满、拉升业绩。但今年债券市场持续震荡，中小行投资收益随之回落。　　在业内人士看来，这组数据下挫的背后，是过去依赖市场波动兑现浮盈的增长模式难以为继的集中体现，亦暴露出中小银行盈利结构对单一市场变量的过度依赖。信贷投放乏力才是迫使它们涌入债市的根本原因，投资收益缩水是这一结构性失衡的显性化。而中小银行应回归本源、做小做散、轻装上阵。　　投资收益“变脸” 从“利润发动机”到“核心拖累”　　当前，银行年中报正在密集披露中。截至目前，已披露2026年中报的9家A股上市银行主要为城农商行，仅平安银行一家股份制银行。而在这9家银行中，仅宁波银行的投资收益同比小幅增长3.37%，其余8家银行的投资收益均同比下降。卢老师引导心理委员们回顾共情的四大要素：感受、表达、自我暴露和改变。通过角色扮演的方式，心理委员进一步理解了如何设身处地感受他人的内心世界，并将理解和感同身受传递给他人。　　具体来看，重庆银行今年上半年的投资收益同比下降61.61%，是9家银行中降幅最大的银行。贵阳银行投资收益亦被腰斩，同比降幅达到50.02%。

二 |          培训的最后，卢老师让心理委员们填写《情绪探测单》，不断练习觉察自身情绪以及感知同伴情绪。

三 |                                                  高中部培训                    2025年2月26日晚上，温勇老师面向高中班级心理委员和全体宿舍长，开展了主题为《我们是班级的小太阳》的培训。

四 | 温老师详细阐述了心理委员的角色定位、工作内容和工作职责，强调了这份工作中有关助人、自助等方面的注意事项，注重培养心理委员们的角色认同感与责任感。瑞丰银行同比降幅47.06%。         在具体的工作内容和工作方法中，温老师重点强调了心理委员们在日常工作中要细心观察，发现问题及时反馈。此外，培训也详细介绍了学校心理辅导、心理关爱热线等求助途径，以便各位心理委员更好地帮助班级其他同学。                   此次心理委员培训，进一步强化了班校心育沟通，提高了心理委员的责任意识，有效推进学校心理健康教育工作。而素有“债券之王”称号的南京银行，投资收益同比亦下降28.80%。

五 | 　　值得注意的是，小银行的投资收益是非利息收入的绝对主力军。希望每一位心理委员都能成为同学们心中的“那束光”，照亮彼此前行的路。                   审核|曾锦胜、冯海燕、周国戈          责编|蔡子怡          撰稿|黄子容                    社会主义核心价值观          富强、民主、文明、和谐          自由、平等、公正、法治          爱国、敬业、诚信、友善                    扫码关注          东莞市大岭山中学                    和美教育          办学理念：和而不同，各美其美          校训：怀和心，做和事，求和美          校风：博文博艺，共兴共进          教风：明德明理，成己成人          学风：有爱有慧，悦己悦人。在2024年至2025年间，不少小银行这项收入的涨幅超过100%。如今这项收益的“变脸”，将成为银行营收增长的核心拖累。　　以瑞丰银行为例，在非息收入中，该行今年上半年投资收益占比为71.30%，而去年同期这一占比则达到89.20%。究其原因，该行非利息净收入因债券买卖取得的投资收益下降而减少。

六 | 报告期内，该行实现非利息净收入4.57亿元，同比下降33.77%，主要为投资收益、其他收益以及汇兑损益的减少。　　苏农银行也指出，该行实现非利息净收入7.67 亿元，同比下降13.78% ，其中，手续费及佣金净收入0.61 亿元，同比增长30.79%。非利息净收入下降主要受投资收益减少及汇兑收益由盈转亏影响。而该行投资收益占营业收入的近三成。

七 | 　　成也债券败也债券，小银行为何重仓债市？　　银行投资收益的主要来源是其用自有资金参与债券市场投资，获得的资本利得，即通过买卖债券产生的价差，低买高卖获得收益。　　招联首席经济学家董希淼表示，已披露业绩报的银行投资收益普遍大幅下滑，在于2025年债牛行情下“大行放贷、小银行卖债”策略积累的高基数效应，以及2026年债市从趋势性牛市转向震荡市后的回吐。随着利率下行空间收窄、前期浮盈基本耗尽，中小银行通过波段操作获取差价收益的难度急剧加大。

八 | 　　今年以来，利率债市场走出一轮超预期的震荡牛市，10年期国债收益率从年初的1.85%下探至5月末的1.71%附近。

九 | 进入6月，受财政供给前置、交易盘止盈、资金边际收敛等因素扰动，长端利率小幅反弹至1.75%附近，市场多空分歧显著放大。银行债券投资收益也因此受到影响。　　近两年，城农商行已经成了“债市大户”，有关城农商行债券投资持仓占比的话题一度引起市场瞩目。央行等金融监管部门曾多次喊话中小银行激进的债券市场投资策略。　　一般来讲，当债券利率相对于贷款利率比较高，而且价格比较低的时候，银行会买入债券，有助于稳定市场。反之，当债券利率较低、债券价格较高时，银行卖出部分债券能够实现它自己的利润，也能够保持银行自身支持实体经济的可持续性。　　但“小行买债”的现象则有些形势所迫。

十 | 受经济下行等因素影响，今年以来有效融资需求不足，一定程度上出现“资产荒”，部分中小金融机构信贷难以有效投放。另一方面，市场信用风险有所上升，金融机构资产质量下降压力较大。在这样的情况下，国债由国家信用背书，具有较强的安全性，成为金融机构资产配置的重要选择。　　对于投研能力本就薄弱的中小银行而言，缺乏独立的资产定价能力与跨周期配置视野，极易陷入“追涨杀跌”的被动局面。　　这种“被动”仍在持续。据贝壳财经记者梳理发现，部分中小银行依然在加仓债券资产。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，当前小银行增配债券拉久期，更多是负债成本下行后维持正利差的被动选择，而非主动进攻。　　债券投资“退潮”，银行需加快调整投资收益结构　　2026年中报给银行业敲响的警钟：过去依赖市场波动兑现浮盈的增长模式难以为继。　　已有银行正在对债券投资做出调整，将对资本利得的依赖，从一定程度上“回摆”到稳定的票息收益上。

十一 | 　　南京银行业务部门负责人在业绩说明会上指出，随着债券收益率持续低位窄幅波动，投资收益增长将更多依赖精细化波段操作与稳定票息积累，增速趋于平稳，对业绩贡献从高弹性逐步回归常态。　　根据南京银行数据，上半年该行利息净收入同比大增40.19%。其中，该行债券投资利息收入为120.26亿元，同比增长32.58%。

十二 | 　　“投资收益的角色正从利润弹性来源退化为利息收入的薄垫。

十三 | ”田利辉认为，在净息差已至历史低位的背景下，把债券交易当作第二信贷来经营既不现实也不健康，中小银行应让债券投资回归流动性管理与资产负债匹配的本职，而非继续充当利润的救命稻草。

十四 | 　　在多位银行业内人士看来，回归本源、做小做散、轻装上阵，才是未来中小银行发展的真正内核。　　田利辉表示，中小银行真正的护城河从来不在金融市场交易平台上，而在对本地小微客户的信息优势和关系网络。与其在债券市场与大行拼资金成本，不如把信贷颗粒度做细，用人缘地缘换风险定价。同时应主动压降交易性资产占比，出清自营理财转向代销服务，以客户关系变现替代资本消耗。对于自身造血不足的机构，顺应行业减量提质的大势，主动融入合并重组，远比苦撑体面更为理性。　　对于城农商行的发展，天府立言金融研究院院长曾刚建议，城商行和农商行都需要回归地方法人银行的基本定位，选择差异化、错位化的发展路径，而非简单模仿彼此、追求同质竞争。对城商行而言，立足属地、深耕本地应是经营主线。

十五 | 对农商行而言，县域市场是最具价值的主场。责任编辑：曹睿潼。

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Published on:08:55:20